新闻中心

  5月经济平稳增长

  5月份,在宏观政策效应持续释放、外需有所改善、“五一”假期等因素带动下,服务业、消费和进出口都有所回升,工业生产保持较快增长,就业、物价形势稳定,转型升级持续推进,国民经济延续回升向好态势,运行总体平稳。但也要看到,当前外部环境复杂严峻,国内有效需求依然不足,经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。

  6月17日,国家统计局发布5月经济数据。

  5月我国经济运行整体平稳,规模以上工业增加值同比增长5.6%,全国服务业生产指数同比增长4.8%,社会消费品零售总额同比增长3.7%。另外,1~5月份全国固定资产投资同比增长4%。整体来看,二季度经济增速有望维持在5%左右的水平。

  5月出口表现较为亮眼,消费和投资恢复偏弱,国内有效需求依然不足。5月17日一揽子稳楼市政策出台,5月部分城市二手房交易趋于活跃,但是房地产市场整体仍在调整进程中。

  针对内需偏弱的现状,5月超长期特别国债、地方专项债在加快发行,预计会对后续基建投资起到一定支撑作用;大规模设备更新和消费品以旧换新,对5月工业投资和家电消费等有一定提振作用,这项扩内需政策效应仍将持续释放;国务院常务会议明确指出,要充分认识房地产市场供求关系的新变化,顺应人民群众对优质住房的新期待,着力推动已出台政策措施落地见效,继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施,这意味着稳楼市政策还将进一步加码。

  6月17日,国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华在国新办发布会上表示,5月份,经济运行总体平稳,主要指标有所回升,新动能较快成长。但也要看到,当前外部环境复杂严峻,国内有效需求依然不足,经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。下阶段,要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,因地制宜发展新质生产力,巩固和增强经济回升向好态势。
  5月消费有所恢复
  5月出口数据表现亮眼。全球经济好于预期,带动我国出口回升。5月份,以美元计价的货物进出口同比增长5.1%,其中出口增长7.6%。在5月进出口数据带动下,1~5月份以美元计价进出口同比增长2.8%,较1~4月份回升0.6个百分点;其中,出口同比增长2.7%,较1~4月份回升1.2个百分点。

  粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示,5月出口同比回升,一是海外主要市场去库存进入尾声,补库存动力较强,纺织服装、家具、消费电子等产品出口回暖;二是我国产业转型升级,部分高附加值产品竞争力不断增强,汽车、船舶等依托完整产业链和技术优势,出口增速较快。

  5月社会消费品零售总额同比增长3.7%,相较工业、服务业等生产数据而言,消费恢复进度较慢。1~5月社会消费品零售总额同比增长4.1%,1~5月服务零售额同比增长7.9%——服务消费相较商品消费恢复得更快。

  从5月数据来看,“6·18”网购促销、消费品以旧换新对家电消费等带动明显。5月家用电器和音像器材类商品零售同比增长12.9%,带动1~5月份家用电器和音像器材类商品零售同比增长7%,较1~4月份回升1.5个百分点。

  1~5月份汽车类零售额同比增长0.2%,相较2023年全年5.9%的增速有明显回落。当前,新能源汽车消费依然火热,且各大汽车厂商价格战竞争激烈,但是全部汽车消费整体偏弱,显示出居民的消费能力和消费信心仍显不足。

  中信证券首席经济学家明明表示,5月消费小幅回升,主要受“五一”假日错位影响,因为去年“五一”假期有2天在4月,造成去年5月的基数相对较低。据明明团队测算,若剔除节日效应,4、5月份社会消费品零售总额增速已经连续两个月放缓,且低于近年来趋势性增速。制约社零消费恢复的主要原因在于居民收入预期不足,短期内消费难以出现实质性改善。

  1~5月份,全国固定资产投资同比增长4%,较1~4月份回落0.2个百分点。其中,1~5月份制造业投资增长9.6%,基建投资同比增长5.7%,房地产开发投资下降10.1%——这三大类投资增速较1~4月份均有所回落。

  今年以来,制造业投资整体维持较高增速,这背后有制造业高端化、智能化、绿色化转型趋势使然,也在于大规模设备更新支持政策以及信贷支持政策。基建投资增速相对稳定,去年增发万亿国债对一季度基建投资支撑作用明显,4、5月份基建投资增速略有下行,但是5月份政府债券发行提速,旨在推动基建投资增速进一步回升。5月17日,一揽子稳楼市政策落地,带动部分城市二手房交易更趋活跃,但是1~5月份房地产投资降幅仍在扩大,反映出稳楼市政策要传导到投资端仍需时间。

  二季度经济增速有望在5%左右
  一季度我国经济同比增长5.3%,实现平稳开局,为全年5%左右的增长目标打下基础。从4、5月份经济数据来看,二季度我国经济增速有望维持在5%左右。

  具体来看,1~5月份规模以上工业增加值同比增长6.2%,较1~3月份加快0.1个百分点;1~5月份服务业生产指数同比增长5%,较1~3月份回落0.5个百分点;1~5月份以美元计价货物出口同比增长2.7%,较1~3月份回升1.2个百分点;1~5月份社会消费品零售总额同比增长4.1%,较1~3月份回落0.6个百分点;1~5月份固定资产投资同比增长4%,较1~3月份回落0.5个百分点。

  可以看出,二季度工业、出口增速在回升,但是服务业、社会消费品零售总额、投资增速相较一季度有所回落,二季度经济运行整体平稳。

  刘爱华表示,尽管外部环境复杂多变,国内经济也面临一些困难和挑战,但是我国经济回升向好、长期向好的基本面没有改变。今年以来文旅等服务消费需求保持活跃,市场销售不断扩容提质。下一阶段,随着促消费政策的落实落细和消费场景的创新拓展,消费潜力有望进一步释放。今年以来,各地区各部门加快项目开工建设,同时企业技术改造投入也在加大,投资规模扩大结构优化。下阶段,随着“两重”建设项目陆续下达开工,资金保障力度加大,实物工作量加快形成,投资规模将继续稳步扩大。

  二季度经济运行平稳背后,也存在一些隐忧。5月份规模以上工业增加值同比增长5.6%,1~5月份累计增长6.2%,工业生产整体维持较高增速。但是,5月PMI指数跌出景气区间,其中生产指数仍在景气区间,而新订单指数出现下行、跌出景气区间。

  罗志恒表示,5月规模以上工业增加值增速同比小幅回落,主要在于今年5月工作日少于去年同期。5月规上工业环比增长0.3%,反映工业生产仍在回升向好。但是,新订单指数回落,表明有效需求仍显不足,经济内生动力有待增强。

  明明对21世纪经济报道记者表示,5月经济数据显示,经济复苏的进程有所放缓,工业生产和内需均呈现边际放缓态势。当前经济形势下,稳楼市政策和政府债券发行提速是推动经济恢复的重要措施。

  对于稳增长政策,明明建议,第一,通过发行专项债等方式,加大对基础设施薄弱领域的投资,补短板的同时也促进经济增长。第二,推进房地产市场平稳健康发展,通过政策调整,稳定房地产市场预期,避免市场大起大落。第三,支持中小企业发展,为中小企业,尤其是民营小微企业提供融资支持和税收优惠,帮助它们渡过难关,保持经济活力。第四,加强宏观政策协调,财政政策和货币政策要相互配合,形成政策合力,共同促进经济稳定增长。

  罗志恒表示,当前经济总体延续回升向好态势,但是房地产和地方债务问题仍是制约经济发展的关键。国内有效需求不足是经济面临的主要问题,建议进一步加大政策力度稳增长。比如,房地产政策方面,一线城市有必要进一步放松;货币政策仍有发力空间,应择机降准降息;财政政策方面,可以考虑追加赤字,加快政府债券发行使用,可继续发行特殊再融资债券等。

  红塔证券宏观研究员杨欣表示,5月国内需求有所改善,得益于节假日效应和消费激励政策,但是政策提振效果有限,还需进一步促进消费。外部需求是推动5月经济增长的关键力量,考虑到中期海外经济增速可能放缓和贸易摩擦风险等,也需要扩内需和稳增长政策加以支持。