近日，拼多多发布了2024年第二季度财报，总营收为970.6亿元，同比增长86%，但营收增速环比有所下滑；调整后营运利润为349.9亿元，同比增长139%。但是，这个亮眼的成绩单公布后拼多多股价跌逾28%，创下该公司上市以来单日最大跌幅。

　　这个市场反应主要有两个原因，一是促进拼多多一直高歌猛进的商业模式面临转型，这可能会让拼多多在一定时间内利润逐步进入下降趋势；二是拼多多近几年持续的高成长性吸引了大量机构的杠杆资金集中持有，一旦增长趋势可能出现反转，就会出现集中的资金撤出。因此，拼多多可能只是业绩增速放缓，但被投机性资金放大了股价波动。

　　按照拼多多的高管所述，为了支持平台的长期健康发展和高质量供给的建设，拼多多已经做好在未来一段时间内牺牲短期利润以及长期投入的准备。为了平台长期健康的发展，采取扶持与治理并举的方式，未来一年将投入百亿资源包扶持新质商家，并坚决地进行商家生态治理，通过长期和耐心的投资以实现平台生态的长期健康发展。

　　拼多多能够在京东与阿里已拥有一定市场优势的背景下快速发展，主要得益于对消费者的友好措施，这表现在两个方面——率先推出了仅退款功能以及提供更低的价格。去年以来，京东与阿里也开始跟进这种模式。今年5月，拼多多为了巩固价格竞争优势，推出了自动跟价新工具，商家使用这个功能后，拼多多可以实时分析竞品售价，帮助商家自动调整价格，以更低的价格抢夺用户。虽然商户可以自愿选择，但若不使用这项功能，则可能会失去一定的平台流量。因此，自动跟价绑定了商家所能获取的流量和销量，这也让电商行业部分领域价格竞争更加激烈。

　　“仅退款”功能虽然有利于保障消费者权益，但也被一些人利用来“薅羊毛”，让一些商家损失巨大。自动跟价形成的实时价格竞争状态，容易导致一些商品品类出现过度低价竞争，也促使一些商家为降低成本而降低生产质量。仅仅依靠价格竞争的商业模式难以长期持续，因为价格有成本底线，突破底线后可能导致商家与消费者双输。因此，为了可持续发展，应该在消费者与商家之间保持均衡的地位，提供“质优+价廉”的商品而非仅仅“价廉”，在保障消费者利益的同时，也要维护商家合理权益。

　　将于9月1日执行的《网络反不正当竞争暂行规定》提出，平台经营者不得利用服务协议、交易规则等手段，对平台内经营者在平台内的交易、交易价格以及与其他经营者的交易等进行不合理限制或者附加不合理条件。8月22日，京东、淘天、拼多多、抖音、快手等平台联合签署了《网络交易合规经营自律公约》，从落实平台责任、消费者权益保护、严禁不正当竞争行为、规范价格行为、政企协同共治五个方面发出倡议，避免陷入内卷式恶性竞争。

　　平台应该是一个为商业和消费者提供健康交易的生态，满足消费者需求并促进供给侧高质量发展。一定程度的竞争本来有利于消费者也有助于激发市场活力，但前提是低价需要底线。

　　现在，整个网络交易进入合规经营和公平竞争状态后，将转向高质量竞争，这将考验各大平台如何提升内功以增加竞争力，而不是仅仅依靠压低商户价格。这种健康的生态将有利于平台、商户与消费者的共赢，也为行业实现可持续高质量发展提供了保障。