7月17日，国家统计局发布上半年工业经济数据。上半年全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比一季度加快0.8个百分点。

　　虽然工业增速在5月份出现短暂下行，但进入6月份，随着稳增长系列措施显效，工业生产回升更为明显。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%。三大工业门类增加值同比增速也均有不同程度回升，其中占比最高的制造业增加值增速较上月加快0.7个百分点至4.8%。

　　受访专家表示，在去年同期基数抬升背景下，6月工业增加值同比增速不降反升，超出普遍预期。但需求不足的问题仍在制约企业的生产恢复意愿，“国内房地产投资能否如期回暖”以及“外需是否会持续回落”将成为下半年影响工业生产的两个主要不确定因素。
　　装备制造支撑生产恢复
　　据国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，上半年，在41个工业大类行业中，有26个行业实现增长，增长面达到63.4%。在统计的620种主要工业产品中，有331种产品产量实现增长，增长面超过五成。尤其是装备制造业增加值同比增长6.5%，高于规模以上工业增速2.7个百分点，对全部规模以上工业增长的贡献率达到53.9%，有力支撑了工业生产恢复。

　　汽车行业依然是当前的主要亮点。中汽协数据显示，上半年汽车制造业工业增加值同比增长13.1%，高于同期规模以上工业9.3个百分点；上半年汽车总产量1310.3万辆，同比增长6.1%，其中，新能源汽车行业发展向好，产量同比增长35%，也带动相关产品较快增长，锂离子动力电池、充电桩等产品产量同比分别增长46.4%和53.1%。

　　中汽协副总工程师许海东表示，上半年国家和各地相继出台的促销政策、车企的季末冲量带动、新能源汽车销量和出口的持续增长，共同推动了汽车市场的产销两旺。随着下半年宏观经济的温和回暖逐渐向汽车市场传导，以及政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。

　　“但也要看到，当前外部环境依然复杂，一些结构性问题依然突出，消费需求依然不足，行业运行仍面临较大压力，企业经营仍有诸多挑战，需要保持政策的稳定与可预期，助力行业平稳运行。”许海东提醒说。

　　此外，智能型、新材料等新产品生产向好。上半年智能消费设备制造增长12%，其中智能车载设备、智能无人飞行器制造分别增长36.3%和12.5%。太阳能工业用超白玻璃、多晶硅、单晶硅等新材料产量分别增长89.1%、86.4%和54.1%。

　　不过，在6月出口增速继续放缓、房地产投资延续深跌背景下，相关产业的需求较弱，也反向传导到生产端。其中，6月份，水泥产量18503万吨，同比下降1.5%；平板玻璃产量8048万箱，同比下降7.6%；微型计算机设备产量3138万台，同比下降24.9%。

　　财信研究院副院长伍超明告诉21世纪经济报道，目前地产投资需求放缓继续对原材料制造业生产形成制约，但广义基建投资和其他需求环比改善，正在支撑黑色、有色金属等相关上游原材料制造业增加值回升。

　　值得注意的是，原本在二季度初呼吁主动减产的钢铁行业，在6月份再度出现产能回升。6月份黑色金属冶炼和压延加工业增长5.5%，粗钢产量由5月份的同比下降7.3%转为6月份同比增长0.4%，日产量也再次高于去年同期。

　　Mysteel分析，短期内钢铁产量回升将或维持原材料价格的价格韧性，但不利于钢材市场平衡。

　　兰格钢铁研究中心副主任葛昕告诉21世纪经济报道，由于受到政策端推动预期的存在及“趋利效应”的影响，国内钢铁生产企业的增产意愿依然较强，因此预计7月份国内钢铁产量在稳定节奏的基础上存在一定的上冲动力。

　　需求走弱制约下半年增长动能
　　在上半年稳定恢复的背后，工业生产也受到了不少因素的制约。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉21世纪经济报道，目前工业部门产出增速低于GDP实际增速，而且较正常年份也偏低。当前部分工业经营仍面临不少压力，主要是反映在需求复苏偏弱与生产成本方面压力，企业也正在着力于减小库存积压及现金流压力。

　　与此同时，上半年工业企业产品销售率为96.2%，同比下降0.6个百分点，二季度产能利用率虽然回升至74.5%，但仍低于近两年同期水平（2021年二季度98.4%，2022年二季度95.1%）。

　　东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青告诉21世纪经济报道，在供给端对工业生产的扰动全面退去的情况下，当前工业生产增长动能主要取决于需求端表现，因此，需求端修复不均衡，尤其是外需走弱和房地产投资深跌对工业生产拖累明显，是今年以来工业生产增速低于GDP增速的主要原因。

　　其中，上半年工业企业出口交货值累计同比下降4.8%，增速较去年全年大幅下滑10.5个百分点，6月当月同比降幅更是扩大至9.5%。

　　“目前经济结构反向分叉，上半年服务业复苏斜率显著超过工业。下半年工业将是经济最重要的边际变量。”中信证券首席经济学家明明告诉21世纪经济报道，当前工业相对库存水平偏高，三季度将进入政策密集出台的窗口，能否扭转库存周期和通胀周期决定了经济周期的方向。

　　王青认为，在三季度经济复苏动能有望转强的前景下，工业生产动能也有望增强，尤其是基建产业链持续处于高景气状态会对工业生产形成一定拉动。但在外需走弱、房地产投资持续低位运行扰动下，需求端对工业生产的支撑还将分化。整体上看，下半年工业生产增速还会继续低于GDP实际增速。

　　伍超明分析，目前盈利走弱、企业去库存、高基数均对下半年制造业投资增速形成制约或拖累。预计下半年制造业投资增速在韧性区间内缓慢回落，全年增速在5%左右。

　　“当前工业生产稳步恢复，发展质量继续提升，但工业产销衔接水平还有待进一步提高。下阶段尽管存在一定的困难，但是随着经济恢复向好，市场需求扩大，创新发展动力增强，新动能成长壮大，促进工业发展政策措施落地见效，工业经济恢复的基础将不断巩固，工业企业的盈利状况有望继续改善。”付凌晖说。