7月17日，国家统计局发布上半年经济数据。数据显示，上半年全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%，从环比看，6月固定资产投资（不含农户）增长0.39%。

　　其中上半年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.2%，制造业投资增长6.0%，高于整体投资增速。房地产开发投资同比下降7.9%，降幅较1-5月扩大0.7个百分点。

　　国家发展改革委投资研究所研究员吴亚平向21世纪经济报道记者表示，上半年固定资产投资增速主要受房地产开发投资拖累，房地产投资拖累固投约1.7个百分点。而基建投资增速和制造业投资增速是上半年经济数据的亮点之一，下半年基建投资和制造业投资仍然有望保持在6%左右。

　　房地产开发投资仍弱
　　投资是扩大内需的重要领域，7月17日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，今年以来，受到房地产市场调整的影响，固定资产投资增速有所放缓。

　　上半年全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%，降幅较1-5月扩大0.7个百分点。上半年房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%，降幅较1-5月同样有所扩大。

　　“从今年6月以及上半年全国房地产指标来看，住宅销售遇冷是最大的问题，也是最大的风险点，其客观上也干扰了其他地产指标的平稳运行。”上海易居房地产研究院研究总监严跃进表示。

　　随着前期积压的购房需求在一季度集中释放，二季度房地产销售转弱，整体看上半年全国商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。同期商品房销售额增长1.1%，增速较1-5月收窄7.3个百分点。

　　　诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱表示，上半年房地产销售数据表现并不乐观，虽然各城市政策频频推出，但力度有限，当前房地产市场观望情绪较浓。

　　6月楼市延续4月以来的回落势头，这必然会对房地产投资信心带来一定冲击。“二季度房地产投资增速为-9.5%，降幅较一季度扩大2.3个百分点，是固定资产投资的主要拖累，这与当季楼市再度转弱相印证。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

　　与此同时，王青指出，当前“保交楼”推动商品房竣工面积同比大幅增长，加之上年同期增速基数走低，也会对当月房地产投资同比数据形成一定支撑。

　　整体来看，吴亚平表示，房地产投资占整个固投的比重超过22%，上半年房地产开发投资跌幅直接拖累固投增速约1.7个百分点。

　　从走势来看，付凌晖谈到，随着经济恢复向好，促进房地产健康发展政策显效，房地产市场将逐步走稳。目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降。着眼未来，房地产投资还会处于低位运行。但是随着房地产市场调整逐步到位，房地产投资会逐步回到合理水平。

　　固定资产投资继续保持增长
　　“基建投资高增很大程度上对冲了房地产投资下滑的影响，稳增长作用突出。”王青谈到。

　　上半年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.2%。其中铁路运输业投资增长20.5%，水利管理业投资增长9.6%，道路运输业投资增长3.1%，公共设施管理业投资增长2.1%。

　　英大证券公司首席宏观经济学家郑后成向21世纪经济报道记者表示，6月全口径的基础设施建设投资完成额累计同比录得10.71%，较前值上行0.66个百分点，而不含电力口径的基础设施建设投资完成额累计同比录得7.2%，较前值下行0.3个百分点，表明电力投资依旧是基础设施投资的“顶梁柱”，持续发挥“大国重器”的关键角色。

　　付凌晖指出，上半年新型基础设施建设投资同比增长16.2%，其中5G、数据中心等信息类新型基础设施投资增长13.1%，工业互联网、智慧交通等融合类新型基础设施投资增长34.1%。新型基础设施建设稳步推进，为经济社会长远发展奠定了良好基础。

　　除此之外，上半年制造业投资同比增长6%，增幅与1-5月持平，展现一定韧性，保持持续增长态势。

　　付凌晖指出，上半年制造业升级发展态势明显，资金技术密集行业投资增长较快，其中装备制造业投资增长14.4%，对制造业投资增长支撑作用明显。制造业绿色转型步伐加快，新能源汽车、锂电池制造等行业投资保持较快增长。上半年汽车制造业、电气机械和器材制造业投资同比分别增长20%和38.9%。

　　我们注意到，上半年基建投资增速有所放缓，制造业投资增速也低于一季度增速。对此，吴亚平谈到，由于去年基建投资和制造业投资增长很快，基数较高，今年投资增速略有下滑是正常的。

　　从单月数据来看，植信投资研究院高级研究员王运金发现，6月基建投资和制造业分别增长6.4%和6%，增速分别较上月加快1.5和0.9个百分点，仍是“稳投资”和“稳增长”两大重要抓　手。

　　“下半年基建投资和制造业投资仍然有望保持在6%左右。”吴亚平预测。

　　整体来看，付凌晖表示，尽管受到多重因素影响，今年以来投资增长有所放缓，但投资结构持续优化，对未来发展支撑稳步提升。下阶段，要继续发挥政府投资和政策激励引导作用，有效带动激发民间投资，持续优化投资结构，提升投资效益，推动经济高质量发展。