8月31日，国家统计局公布数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点，连续3个月上升，制造业景气水平进一步改善。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数、原材料库存指数均有明显回升，从业人员指数有所下降且低于荣枯线。

　　受访专家表示，8月制造业PMI指数尽管继续位于收缩区间，但整体呈现逐月改善态势，而且产需两端指数均已重回扩张区间，但生产恢复进度明显强于需求，随着一揽子扩内需、稳增长政策落地显效，内需恢复将为生产稳定运行提供支撑。预计9月份PMI指数有望回升至50%临界值上方，但后续回升幅度仍面临地产低迷、外需下行等因素的钳制。

　　新订单指数重回扩张区间
　　进入到8月份，生产需求呈现同步回升的态势。国家统计局数据显示，8月份PMI生产指数和新订单指数分别为51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7个百分点，均为近5个月以来的高点，特别是新订单指数4月份以来首次升至扩张区间，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。

　　从具体行业看，农副食品加工、化学原料及化学制品、汽车等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，产需两端较为活跃。

　　中国物流信息中心分析师文韬指出，从行业来看，8月需求释放比较突出的主要是装备制造业和消费品制造业。由于各地新老基建稳步推进，多地灾后重建拉动对相关装备的需求，以及汽车行业即将进入传统销售旺季，装备制造业市场需求较快上升，装备制造业新订单指数为50.6%，较上月上升1.1个百分点，在7月短暂降至50%后回到扩张区间。高温多雨天气过后消费活动回归正常运行，各项扩需求政策也较好发力，国内消费品市场需求快速增长，消费品制造业新订单指数为53%。

　　在制造业生产和市场需求改善的带动下，近期企业采购活动有所加快，8月份采购量指数升至扩张区间，为50.5%，高于上月1.0个百分点。

　　从行业看，化学原料及化学制品、汽车等行业采购量指数和反映原材料进口变化情况的进口指数环比均有所上升，且位于53.5%以上的较高运行水平。

　　不过从需求内部结构看，新出口订单继续对制造业需求形成拖累，新出口订单指数虽然较上月上升0.4个百分点达到46.7%，但仍位于收缩区间。

　　财信研究院副院长伍超明告诉21世纪经济报道记者，目前内需恢复是总需求重回扩张区间的主要支撑。预计受海外主要发达经济体加息累积效应显现、金融风险持续发酵以及地缘政治关系紧张影响，未来出口订单对制造业需求或继续形成拖累。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉21世纪经济报道记者，8月主要经济体制造业PMI指数仍处于收缩状态，反映全球制造业市场需求偏弱。从趋势看，国内经济恢复常态是大趋势，需求逐步回暖，宏观政策继续为制造业纾困等，预计制造业修复态势有望延续。

　　另外，中国物流与采购联合会调查显示，反映市场需求不足的企业占比仍达59%以上，需求收缩对企业生产活动的制约还十分突出。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群建议，接下来要进一步提高扩大内需政策的实际效果，着力增强政府投资对全社会投资的带动作用，尽快扭转需求不足状态，全力巩固经济回升势头。同时要关注价格类指数较大幅度提高，注意做好保供稳价相关工作。

　　原材料价格再度出现较快回升
　　值得注意的是，随着近期部分大宗商品价格上涨，以及企业采购活动加快，制造业市场价格总体水平有所回升。

　　国家统计局数据显示，8月份，主要原材料购进价格指数比上月上升4.1个百分点，达到56.5%。而原材料价格连续上升也带动产品销售价格趋稳回升，出厂价格指数较上月上升3.4个百分点，达到52%，在连续5个月运行在50%以下后回到扩张区间。

　　从行业看，农副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数处于60.0%以上高位，环比上升均超过7.0个百分点。

　　文韬表示，目前产业链价格实现联动上升，也在一定程度上改善了企业的利润情况。与此相应，企业资金状况也有所改善。企业调查显示，8月反映资金紧张的企业比重较上月下降0.5个百分点，且创今年以来新低。

　　“原材料购进价格指数回升幅度高于出厂价格，可能会让中下游企业仍然面临较大的成本压力。”周茂华说。

　　结合各行业指数来看，基础原材料仍是价格上涨的主要源头。其中，高耗能行业购进价格指数和出厂价格指数分别为61.4%和53.5%，较上月上升7.1和5.6个百分点，而位于下游受其带动的装备制造业、高技术制造业和消费品制造业的购进价格指数较上月分别上升了1.1、0.6和4.1个百分点，这三大行业的出厂价格指数也较上月分别上升1.1、2.3和3.3个百分点。

　　伍超明提醒，原材料购进价格指数扩张加快，预示8月工业生产者价格指数PPI环比上涨动力有所增强，预计8月PPI同比增长-3.0%左右。

　　在需求回升和产品价格上涨的刺激下，企业加快生产也使得库存出现提升。8月份原材料库存和产成品库存指数分别为48.4%和47.2%，分别较上月提高0.2和0.9个百分点。

　　“随着部分大宗商品价格上涨和政策加力带动需求恢复预期好转，上游企业增加原材料备产的意愿有所增强。”伍超明预测，未来几个月，政策加力显效和国内需求恢复将对企业库存形成一定的消耗，预计工业企业去库存周期已经进入尾声，但国内地产需求恢复仍面临一定的波折和不确定，加上外需放缓压力加大，国内总需求整体依然疲弱，短期企业或仍处于去库存周期。

　　对于后续的PMI走势，周茂华表示，随着夏季过去，高温、极端雨天等季节性因素对生产的干扰将逐步减少，而7月24日中共中央政治局会议后的一系列稳增长政策加码也有利PMI指数的稳定和提升。

　　伍超明表示，目前8月份制造业“生产和新订单指数差”由上月的0.7%扩大至1.7%，表明政策加力和需求改善预期对生产的带动作用更强。预计受益于一揽子扩内需、稳增长政策落地显效，未来供需衔接作用将有所增强，内需恢复将为生产稳定运行提供支撑，供需正缺口有望降至低位运行。9月份PMI指数有望回升至50%临界值上方，但后续回升幅度仍面临地产低迷、外需下行等因素的钳制。