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  在北交所宣布设立两周年之际,《关于高质量建设北京证券交易所的意见》(下称《意见》)发布实施。对此,中国证监会有关部门负责人答记者问表示,高质量建设北交所要统筹好规模建设与质量提升、投资端融资端结构优化与交易机制改革、一二级市场协调发展、多层次资本市场互联互通等各项工作,同时,建设北交所是我国资本市场服务中小企业的全新探索,交易所吸引力的提升、良性市场生态的形成等都需要一个过程,需要保持定力,稳扎稳打,久久为功。

  在业内人士看来,本次改革力度远超市场此前预期,是一次系统全面的改革。在当前复杂的内外部环境下,通过综合改革强化北交所市场功能,对于更好支持中小企业创新发展、服务实体经济高质量发展、促进高水平科技自立自强等具有重要意义。

  大力推进投资端建设 为市场引入更多增量资金

  据证监会有关部门负责人介绍,北交所开市以来,日均成交10亿元左右,流动性水平符合中小市值股票流动性的通常表现。

  “流动性是交易所的血脉,是市场估值定价的重要因素,为更好服务创新型中小企业,推进北交所进一步高质量发展,必须有足够的流动性作为支撑。”该部门负责人说,因此《意见》将改善市场流动性作为重点。

  其具体举措包括,大力推进投资端建设,通过扩大投资者队伍、优化投资者结构、提升投资者参与度,为市场引入更多增量资金;完善交易机制,更好发挥做市商和融资融券等制度功能,提升交易活跃度。

  “上市公司是资本市场可持续发展的基石,解决北交所流动性的根本在于要有优质的投资标的。”该部门负责人表示,《意见》提出了优化发行上市安排、全面提升上市公司质量等举措,目的是尽快聚集一批能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的高质量上市公司,为流动性改善提供有效支撑。

  该部门负责人还提到,由于服务对象、参与主体、发展阶段等存在很大差异,评价北交所流动性的指标不能简单对标沪深交易所,关键还要看到流动性水平能否保障支持融资、定价、风险管理等市场功能有效发挥。

  对现行北交所发行上市安排进行优化

  《意见》在投资端、交易端、融资端等方面推出了一系列改革措施。

  投资端推出的改革举措包括,完善基金管理人分类监管评价体系,引导公募基金管理人加大投资北交所上市公司力度,支持北交所主题公募基金产品的注册和创新;允许私募股权基金通过二级市场增持其持股公司的股票;提高对潜在投资者和已开户投资者的吸引力,后续视市场运行情况研究论证结构性优化投资者适当性管理要求等。

  证监会有关部门负责人说,近期,融资端改革将以优化做市机制为重点,继续完善北交所交易制度,包括扩大做市商队伍,后续将研究引入私募基金开展北交所做市交易业务;丰富做市商库存股来源;调降做市交易费用;健全北交所做市商评价激励机制等。

  据悉,本次改革还将同步完善融资融券机制,包括推出转融通和做市借券,扩大融资融券标的范围,允许北交所股票自上市首日纳入两融标的范围,存量上市公司全部纳入融资融券标的股票范围等。

  《意见》还对现行北交所发行上市安排进行了优化。该部门负责人介绍,立足落实国家战略部署、支持高水平科技自立自强,对已经具备上市条件的优质中小企业,在符合北交所市场定位前提下,允许其首次公开发行并在北交所上市。

  “这个调整没有改变多层次资本市场的架构和逻辑,同时解决了北交所面临的突出问题,有利于服务更早、更小、更新的创新型中小企业,夯实北交所长期发展根基。后续证监会、北交所将制定制度规则,明确相应安排。”该部门负责人说。

  严查企业“忽悠式”转板等违法违规行为

  证监会有关部门负责人表示,转板不涉及公开发行,没有新增融资,不存在市场担心的“扩容”和“抽血”问题。从证券市场整体看,拟转板公司早已公开交易,转板仅变更股票上市地,没有新增上市公司家数。

  该部门负责人介绍了转板的后续工作:证监会将指导沪深交易所和北交所,在坚持市场化原则的基础上,综合市场情况,通过建立预沟通机制,稳妥有序推进相关工作,对北交所上市公司转板形成有序化、规范化、常态化安排。北交所上市公司确有意愿转板的,应当审慎评估是否符合转板条件,严格遵守法律法规,通过相关机制性安排加强与交易所的沟通。沪深交易所和北交所要加强协调。

  他还表示,证监会对企业“忽悠式”转板、实施内幕交易、操纵市场等违法违规行为,将发现一起,严查一起,切实维护市场秩序,保护投资者合法权益。

  中长期部署完善中小企业全链条服务体系

  《意见》着眼于丰富市场功能、营造良好环境,对一些中长期的工作也作出了部署。

  《意见》提出高标准建设北交所政府债券市场,推进信用债市场建设,推出公开发行可转债,不断完善北交所指数和基金产品体系;同时,要求推进制度型对外开放,不断拓展和深化国际交流,探索建立企业、投资者、产品等方面的对外合作,支持QFII、RQFII等各类境外资金加大对北交所参与力度。

  聚焦北交所市场特点和深层次问题,《意见》明确要持续推进上市公司质量专项行动,促进公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力和信息披露质量持续提升。此外,《意见》还指出要坚持监管从严导向,对财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为“零容忍”。

  业内人士认为,本次北交所综改在推动形成北交所品牌、特色和比较优势的同时,也将进一步强化新三板市场培育功能和能力。市场人士预计,随着《意见》落地,支持中小企业创新发展的全链条服务体系将更加完善,高质量建设北交所的合力也将越来越强。