01

赛化云看甲醇-华东(吕璞)

1.本周关键词：“顺势下跌”

节前备货接近尾声，华南仓单问题压制盘面价格，多头节前获利离场，假日期间原油跌幅较大，对整体化工品承压严重。

2.库存面：整体来看，沿海地区甲醇库存在108.5万吨，相比9月28日下降14.44万吨，跌幅为11.75%，同比上涨70.36%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估50.1万吨附近。沿海重要下游工厂开工负荷偏高，本月重要下游工厂进口船货到港量显著提升，沿海重要公共仓储到港量相应下降。需求稳固，预估10月沿海库存稳中下降。

3.供应面： 截至9月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.76%，较上周上涨0.26个百分点，较去年同期上涨2.20个百分点；西北地区的开工负荷为82.66%，较上周下滑0.32个百分点，较去年同期上涨1.51个百分点。本周期内，虽然西北、华北、华中地区开工负荷下降，但受华东地区开工负荷上涨影响，导致全国甲醇开工负荷小幅上涨。截至9月28日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：64.48%，较上周上涨0.10个百分点。

4.市场观点：节后受到假日期间原油下跌，甲醇偏弱运行，目前港口基差走强，内地降价，关中地区可流向连云港等，关注持续程度。

02

赛化云看甲醇-华北(孟凡涛)

成本面：节中至今煤炭价格稳中推涨，部分前期停工煤矿有复产，供应有所增量。

供应面：国内甲醇开工维持偏高水平，较9月上涨2.49%，从装置上看兖矿国际后续存在检修计划，荣信、恒信高科也有减量。

需求面：节后，各地下游存在一定刚需补货，天津MTO假期间已逐步重启，下游部分行业经济表现偏弱仍是一较大隐患，如MTO当前行业开工表现较好，但多数处于亏损状态；甲醛、二甲醚也是维持亏损状态。

个人观点： 整体来看，甲醇现货稳中稍弱，预计甲醇价格在2350-2380附近震荡。        

03

赛化云看尿素-华东(吕璞)

1. 本周关键词：“高位下跌”

现货价格受到节前补货尾声影响，持续下跌，港口去库，厂库开始累库。假日期间原油跌幅较大，复合肥等开工下降，尿素价格高位下跌。

2. 港口库存：近期船期临近，港口货源已经陆续离港，新一轮印标集港积极性有限，而当前出口面政策影响依旧受限，预计国内港口库存处于低位运行。

3.需求情况：农业方面，上月底至本月初河南、山东等地农需会有零星启动迹象，节前备货氛围谨慎，工业方面，复合肥工厂生产季节接近尾声，部分工厂原料库存充裕，对当前尿素价格采购意愿平平，出口方面，新一轮印标影响力有限，港口库存有进一步下降预期，节前备货观望情绪依旧显著。

4.市场观点：整体来看，国庆前需求继续呈现增量。但考虑到尿素工厂继续预收假期订单，透支后市成交量。节后现货持续低迷，期货盘面惯性下跌，看空较浓。

04

赛化云看乙二醇-华北(孟凡涛)

成本面:节假日期间国际原油大幅下跌，对下游能化产品支撑不足，带动石化产品跟随走弱。

供应面：根据检修计划来看，节后中海壳牌，榆林化学等装置，预计高位小幅收缩，新装置方面，关注榆林化学40万吨装置投产进度，整体来看，随着装置检修落地，供应高位小幅收缩压力稍有缓解。

需求面：节前受亚运会影响，萧山地区装置停车检修较多，节后随着亚运会结束，受影响装置有望重启，聚酯负荷预计小幅回升，产销方面，节日期间，整体表现冷清，聚酯产销表现一般，终端部分织造工厂反馈新增订单一般，出货较少，叠加油价大跌，导致织造行业心态较为谨慎。

个人观点：库存方面，乙二醇港口库存高居不下，压力不减，节日期间港口发货表现一般，不排除有小幅累库预期，预计乙二醇低开走弱。

05

赛化云看苯乙烯-山东(宋华超)

供应方面：充裕 山东利华益8万吨/年装置已重启，峻辰开工负荷正常，山东现货供应相对充足。

需求方面：三大下游开工率持平，UPR下游库存较高，加之双节期间原油大幅下跌，市场不买跌，买气不足，观望气氛较重。

价格方面：双节期间山东苯乙烯价格9000-8270，工厂每天降价50-100不等，至正常开班后最低报8270自提，整体苯乙烯大幅度回落。

个人观点： 短期来看，苯乙烯生产装置稳定，供应稳定，近期原油止跌反弹，成本支撑较强，但受需求较弱影响，预计山东现货价格8400-8600区间震荡，后期需关注原油走势。