中国经济持续恢复向好

　　前三季度国民经济持续恢复向好，高质量发展扎实推进，为实现全年发展目标打下了坚实基础。同时，内外部仍面临一些挑战，经济回升向好基础仍需巩固。但是，我国经济依然有底气，下阶段，需着力扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、预期持续改善。

　　10月18日，国家统计局发布三季度经济数据。

　　初步核算，前三季度国内生产总值91.3万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。

　　三季度经济4.9%的增速，要好于市场预期，内需和外需表现均有亮点——暑期经济带动服务消费的加快恢复，稳增长稳楼市政策带来一些积极效应，主要经济体需求好于预期带动我国出口好转。

　　10月18日，国新办举行新闻发布会，邀请国家统计局副局长盛来运介绍相关情况，并答记者问。盛来运表示，从前三季度数据运行情况来看，国民经济顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，总体上持续恢复向好。尤其是三季度经济恢复向好总体回升的态势更趋明显，多个领域、多项指标都出现了一些积极变化。四季度经济将会继续恢复向好，总体保持回升态势，我们对实现全年5%的预期目标很有信心。
　　三季度经济呈筑底回升态势
　　三季度GDP同比增长4.9%，虽然较二季度有所回落，但主要由于去年同期基数抬升所致，三季度经济整体在恢复向好。

　　盛来运表示，去年二季度是我国疫情冲击比较严重的一个季度，当季GDP同比增速只有0.4%，但是去年三季度经济增速回升到3.9%。所以，如果扣除基数影响，三季度的两年平均增速为4.4%，比二季度加快1.1个百分点。从季度经济环比增速来看，三季度经济环比增长1.3%，比二季度加快0.8个百分点，增长持续恢复向好。

　　从多项经济指标来看，三季度经济呈现触底回升态势，7月份为低谷，8、9月份整体在回升。

　　比如规模以上工业增加值，7、8、9月份月度同比增速分别为3.7%、4.5%、4.5%，环比增速分别为0.04%、0.5%、0.36%；社会消费品零售总额7、8、9月份同比增速为2.5%、4.6%、5.5%，环比增速分别为-0.14%、0.22%、0.02%；制造业投资1-7月、1-8月、1-9月同比增速分别为5.7%、5.9%、6.2%；城镇调查失业率在逐渐改善，7、8、9月份分别录得5.3%、5.2%、5%。

　　三季度月度数据逐渐回升背后，受内需和外需的提振。

　　如前述数据展现的那样，消费在持续恢复。比如，暑期假期出行活跃、文娱消费火热等，是三季度服务消费加快恢复的印证。前三季度经济增长5.2%的背后，最终消费支出对增长贡献率为83.2%，其中三季度当季贡献率高达94.8%。

　　三季度以美元计价的进出口同比增速虽为负，但是同比降幅在收窄，更重要的是进出口月度数额在向上修复。比如9月我国出口金额为2991亿美元，相较8月的2848亿美元、7月的2815亿美元，呈逐月改善的态势。

　　稳增长政策发力，比如专项债券加快发行使用、8月底稳楼市政策的密集出台，也带来一些积极因素。1-9月份基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.2%，该累计增速今年年内虽然呈逐月回落态势，但是据机构测算9月当月基建投资增速较8月有所改善。

　　8月底密集出台的稳楼市政策，虽然不足以改变房地产投资继续下行的态势，但是政策积极效应还是有所体现。1-9月份全国房地产投资同比下降9.1%，较1-8月份降幅扩大0.3个百分点。但是，9月当月房地产相关数据出现积极变化。比如，9月份70个大中城市商品住宅交易在明显改善，9月环比增长2.8%，结束了前面连续5月交易量持续下行的趋势。另外，9月房地产新开工面积、商品房销售面积的降幅相较8月都在明显收窄。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒对21世纪经济报道记者表示，经济经历了一季度开门红、二季度下行压力加大后，三季度经济形势明显改善，两年平均增速从二季度的3.3%回升到4.4%。经济恢复的原因主要有：稳增长政策效果逐渐显现，比如专项债加快发行支持基建项目，优化房地产政策有利于支持刚需和改善型需求；库存周期启动，PPI同比降幅连续收窄，企业补库存拉动相应需求；全球经济好于预期，推动我国出口从原来的持续下行转为回升；服务业恢复带动相关就业，中低收入群体收入改善带动居民消费倾向回升等。

　　中金公司宏观分析师张文朗表示，三季度GDP同比增长4.9%，好于市场预期。三季度经济动能环比改善，主要是暑期居民服务消费补偿性释放，出口在改善，政策作用下房地产交易和开工施工有所改善。三季度全国居民人均消费支出同比增速达10.9%，对应四年复合增速是7.2%，为2020年以来单季度的复合增速新高。支撑消费高增长的主要原因是居民消费倾向的提升，三季度当季平均消费倾向69.8%，超过了2015-2022年同期，这反映出暑期居民服务消费的补偿性扩张。

　　四季度经济增速或在5%以上
当然，需要指出的是，三季度经济两年平均增速为4.4%，显示我国经济整体仍在恢复阶段，离经济潜在增速尚有距离。

　　比如，当前房地产依然是经济的拖累项。1-9月份房地产投资同比下降9.1%，这拖累了整体投资增速，今年以来投资累计增速整体在逐月下行，1-9月份全国固定资产投资增长3.1%。前三季度民间投资同比下降0.6%，扣除房地产开发投资后民间投资同比增长9.1%。

　　上海财经大学校长刘元春对21世纪经济报道记者表示，当前稳楼市的政策，包括给予房地产商以流动性支持、降低购房成本、放开限制性政策、推进保障房和城中村改造等，这些政策能否推动房价趋稳，以稳定房地产市场预期很关键。密集出台的稳楼市政策会逐渐发挥积极作用，但是这次房地产市场调整幅度较为剧烈，要对这次深度调整有更长远的打算。

　　盛来运直言，前三季度中国经济持续恢复向好，彰显出中国经济巨大韧性、潜力和活力，也说明中央的宏观经济政策是有力有效的。当然，经济领域出现的积极变化有些是初步的，有些可持续性还需要继续观察。外部环境和内部需求不足的矛盾还没有根本缓解，经济稳定回升的基础还需要继续巩固。下一阶段，要狠抓政策落实，进一步夯实经济回升基础。盛来运进一步指出，前三季度，我国GDP同比增长5.2%，这为完成全年目标打下非常好的基础。初步测算，要完成全年预期目标，四季度只要增长4.4%以上即可。从这个角度来讲，对完成全年预期目标是非常有信心的。

　　由于我国经济仍在恢复阶段，依然存在需求不足，外部环境依然严峻复杂，部分分析人士预计四季度稳增长政策有望加码。

　　张文朗表示，三季度GDP的四年复合增速（4.7%）仍低于一季度（4.9%），且GDP平减指数同比下降1.4%，这些都显示当前经济仍待进一步修复，政策仍需加力。展望未来，预计出口或将进一步边际改善，国内需求改善的趋势也有望延续，政策作用下房地产投资可能边际改善。预计四季度经济同比增长5.2%，全年经济增速在5.2%左右。

　　仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对21世纪经济报道记者表示，10月份主要经济指标有望延续改善势头，预计四季度GDP和全年同比增速有望分别达到5%以上和5%左右。为维护好经济向上修复的势头，解决好需求不足等短期困难，建议未来一段时间货币政策延续稳健态势、保持有力适度，继续推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，年内仍有降息的必要性；积极财政政策方面应保持必要支出强度，新增专项债加快发行并使用，并加强专项债券项目储备和投后管理，尽快形成实物工作量等。

　　罗志恒表示，当前经济仍需要稳增长政策保驾护航。建议在新增专项债发行完毕后，可动用部分专项债结存限额支持项目建设，避免财政资金接续不足；房地产政策可进一步优化调整，对于部分特大超大城市可以进一步采取放松政策，比如调整非普通住宅的认定标准、降低二套房改善型的首付比例、放开部分区域的限购政策，同时进一步做好保交楼工作；发行特殊再融资债券化解地方债风险的同时，要配合资产证券化、处置资产以及金融化债等举措，增强地方政府稳经济的能力。