赛化云煤化工周讯

01

赛化云看甲醇-华东(吕璞)

1.本周关键词：“继续走弱”

在预测后期到港量增加和某MTO存在停车可能，现货价格和基差继续走弱。

2.库存面：整体来看，沿海地区甲醇库存在103.1万吨，环比上涨2.54万吨，涨幅为2.53%，同比上涨98.65%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42.2万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计10月27日至11月12日中国进口船货到港量69.42-70万吨，其中江苏预估进口船货到港量在47.32-48万吨，华南预估4.3-5万吨，浙江预估15.45-16万吨，预估内地仍有2.35-3万吨进口船货到港。10月下旬至11月份出口船货增多，关注中国和亚洲其它市场差价变动。

3.供应面： 截至10月27日，预估10月国内甲醇整体装置平均开工负荷为：73.76%，较上月上涨0.59个百分点；西北地区的开工负荷为83.30%，较上月上涨1.12个百分点。10月份，虽然华北、华中地区开工负荷下降，但受西北、华东地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷小幅提升。截至10月27日，预估10月国内非一体化甲醇平均开工负荷为：64.48%，较上月上涨0.10个百分点。

4.市场观点：受原油下跌和后续到港量较多影响，甲醇偏弱运行，目前港口基差偏强，内地平平，关中地区可流入连云港等，绝对价格较弱。

02

赛化云看甲醇-华北(孟凡涛)

成本面：煤价下跌有限，利润被侵蚀下，部分煤头企业进行停车检修，甲醇供给环比下降。

供应面：冬季将面临限产，后续甲醇难以保持供给高位

需求面：下游甲醇制烯烃开工率仍维持高点，下游MTO装置利润变化不大，聚烯烃价格逐渐企稳，醋酸利润有较大回调，MTBE仍高位运行，库存方面港口去库速率不佳，对甲醇价格形成压制

个人观点：需求不及预期，市场表现偏弱，综合来看，甲醇成本端回调整理，基本面表现偏弱，预计在2300-2400震荡。

03

赛化云看尿素-华东(吕璞)

1. 本周关键词：“出口发酵”

近期再传印标消息，且当前国内价格偏低，国内外套利空间打开，现货采购情绪较好，现货和期货价格强势运行。

2. 港口库存：近期船期临近，港口货源已经陆续离港，新一轮印标集港积极性有限，预计短期内港口库存窄幅上涨。

3.需求情况：农业方面，上月底至本月初河南、山东等地农需会有零星启动迹象，节前备货氛围谨慎，工业方面，复合肥工厂生产季节接近尾声，部分工厂原料库存充裕，对当前尿素价格采购意愿平平，出口方面，新一轮印标影响力有限，港口库存有进一步下降预期，节前备货观望情绪依旧显著。

4．市场观点：整体来看，国庆前需求继续呈现增量。但考虑到尿素工厂继续预收假期订单，透支后市成交量。节后受到印标影响，价格低位上涨。

04

赛化云看乙二醇-华北(孟凡涛)

成本面：煤炭价格小幅下行，成本支撑不足，乙二醇价格略有走低。

供应面：中海壳牌、陕煤有检修计划，因此煤化工方面供应端仍有压缩。乙二醇港口库存持续累积增长，较上周增加4.1万吨，整体到货集中，但发货平平，库存总量有所回升。

需求面：聚酯平均负荷在90%附近，长丝、短纤、切片的产销分别为：37%、57.10%，57.67%。产销情况表现一般。端织造厂反馈新订单可能维持至11月上旬，但后续持续性较差。

个人观点：传统旺季乙二醇需求端不温不火，市场缺乏持续性利好，预计乙二醇窄幅走弱。

05

赛化云看苯乙烯-山东(宋华超)

供应方面：山东利华益大装置和峻辰开工负荷正常，周三天津渤化45万吨年装置已重启，另有银川苯乙烯流入，整体北方货源相对充足。

需求方面：持续偏弱

苯乙烯三大下游，EPS、PS工厂维稳，ABS产量释放过多，致使成品价格一路下滑，亏损加大，下游工厂集中降负，华北地区上周受一带一路会议影响，本周继续受环保限电影响，工厂继续降负或者停工影响，整体需求偏弱。

价格方面：周内山东现货价格8450-8600，受下游需求影响和工厂库存压力影响，周内现货价格波动不大。截止到30号，华东市场苯乙烯市场坚挺，但山东现货依旧8550-8600，理论套利窗口已打开，但出货情况依旧不是很乐观。

个人观点： 短期来看，苯乙烯受原油、纯苯宏观影响，山东苯乙烯上行的可能性更大一些，但受环保限电等影响，下游需求较弱，山东现货受盘面影响因素减弱，主要受供需因素影响的可能性更大一些。预计下周山东现货价格8500-8700小幅上行的趋势。