沾上华为鸿蒙概念，艾融软件（830799.BJ）股价一路狂飙。9月24日到10月23日，该股累计涨幅已超810%，区间最大涨幅超过10倍，成为全市场的“佼佼者”。

　　暴力上涨背后，游资入场“爆炒”迹象显现。盘后龙虎榜数据显示，10月18日至21日的快速上涨阶段，该股买入前三营业部席位，均有有“散户大本营”之称的东方财富证券“拉萨天团”的身影。

　　然而在股价大幅上扬之时，艾融软件的业绩却有些力不能支，2024年上半年，该公司营业收入约2.75亿元，同比减少7.81%，净利润约为2084万元，同比下滑11.62%。此外，该公司应收账款逐年递增、信用风险集中等隐患开始逐渐凸显。

　　暴力拉升最大涨幅超10倍

　　10月22日，艾融软件股价在创出历史新高（107元）后快速回落，盘中振幅接近40%，收盘大跌20.7%，未能实现日线八连阳。23日小幅下探后再次宽幅震荡，盘中最大涨幅一度超过20%。截至当天收盘，最新股价为85.52元，涨幅为10.65%。

　　艾融软件是这轮行情的第一只十倍股。9月24日开盘，艾融软件股价为9.27元，到10月22日盘中，艾融软件股价一度触及107元，其间最大累计涨幅超过1054%。10月22日虽有回落，但截至23日收盘，该股近一月的累计涨幅仍然在818%左右。

　　暴力拉升是在行情、概念等表面催化下，游资入场“爆炒”的结果。

　　9月24日至10月22日，上证指数、深证成指、创业板指涨幅分别为19.53%、30.63%、44.85%，科创50指数涨幅达到53.31%，北证50指数更是遥遥领先，区间涨幅高达93.39%。

　　除行情推动外，与华为的合作是引爆该股上涨更重要的“助推器”。今年4月，艾融软件公告称，获得华为开发者联盟生态市场服务商资质认证和华为“HarmonyOS开发服务商”证书。该公司还在近期披露的一份投资者关系活动记录表中称，基于在金融领域的经验与能力，以及针对金融系统的场景需求的研发能力，该公司与华为的合作涉及多方面，包括硬件、数据库、欧拉操作系统、鸿蒙操作系统、鸿蒙生态等。

　　随着近期华为正式发布原生鸿蒙系统HarmonyOS NEXT，艾融软件股价也应声上涨。

　　根据盘后龙虎榜数据，炒作的主力为游资。如10月18日至10月21日三个交易日，艾融软件涨跌幅偏离值累计达到40.77%，成交数量5430.31万股，成交金额40.7亿元。买入前三营业部皆为“散户大本营”的东方财富证券拉萨地区营业部。拉萨团结路第一和第二营业部、东环路第二营业部，买入金额分别为6777.9万元、5030.47万元、4831.6万元。

　　大股东卖在低位接盘方违规减持

　　股价暴涨之际，大股东却在大手笔减持。根据半年报，截至6月30日，张岩、吴臻夫妻直、间接控制公司50.2946%的股份；孟庆有持有2568.2万股公司股份，占比为12.21%。

　　此后，公司股东孟庆有多次减持。披露数据显示，9月11日至9月20日，孟庆有通过大宗减持292万股，以期间均价9.29元/股计算，套现金额超过2700万元。9月30日、10月8日，孟庆有再次大宗交易减持210万股，以均价19.41元/股计算，套现约4000万元。短短20多天的时间里，孟庆有套现就达到6700亿元左右。

　　相对于后来的走势，孟庆有仍然卖在最低点。按照减持均价计算，艾融软件22日的盘中最高价，已相当于他第一次减持的11倍以上，第二次减持时的5.5倍左右。

　　然而，看起来低价吸筹的接盘方，由于急于脱身，还引发了违规减持，也没能从中获利。

　　公开披露显示，孟庆有将持有的80万股、130万股，分别转让给了自然人孙肖文、汪小清。但两人接盘后，未遵守受让后六个月内不得减持的规定。其中，孙肖文10月8日以1478万元买入80万股后，随后就在次日以1755.4万元的价格全部卖出；汪小清以2222.4万元买入130万股，同样在短时间内以3296.1万元的价格全部卖出。两人的“回报率”分别高达18%和48%。

　　此后，因上述违规行为，孙肖文、汪小清收到北交所采取自律监管措施，被要求回购违规减持的股份，并向上市公司上缴价差。

　　上半年应收款超过营收

　　股价飙涨、高估值背后，艾融软件业绩如何？

　　公开资料显示，艾融软件成立于2009年7月，主要向以大型银行为代表的金融行业客户提供人工智能、虚拟现实技术为主的信创解决方案。2014年6月艾融软件成为业内首家挂牌新三板的金融科技软件企业。

　　从基本面上看，近三年该公司业绩表现较为平稳，但已与目前股价背离。根据财报，2021年至2023年，艾融软件的营业收入分别为4.21亿元、6.06亿元、6.06亿元。净利润分别为5067万元、5277万元、7682万元。2024年上半年，该公司营业收入约2.75亿元，同比减少7.81%，净利润约为2084万元，同比下滑11.62%。

　　中证指数有限公司网站数据显示，截至2024年10月21日，该股最新滚动市盈率为301.94倍；公司所属“软件和信息技术服务业”最新滚动市盈率为60.49倍。艾融软件近期也多次提示风险。

　　此外，艾融软件应收账款逐年递增，资产减值风险隐现。2021年至2023年底，艾融软件的应收账款分别为1.31亿元、1.80亿元、2亿元。2024年6月末，该公司应收账款激增至3.37亿元，占同期总资产比例的三分之一，并超过同期营业收入。

　　同时，艾融软件对大客户的依赖程度较高。根据2023年财报，截至2023年12月底，该公司应收账款和合同资产的67.18%源于余额前五名的客户。2023年的6.06亿元营业收入中，79.58%来自前五大客户。仅第一大客户销售金额就高达2.94亿元，占比为48.53%。